2014年第三屆新華網(wǎng)出國(guó)移民行業(yè)高端論壇于11月20日在北京舉行。兆龍出國(guó)顧問(wèn)集團(tuán)董事長(zhǎng)、劉宇和貝特曼律師事務(wù)所創(chuàng)使人劉宇先生受邀出席此次論壇。會(huì)上，他根據(jù)自己多年移民行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)與在座其他移民行業(yè)領(lǐng)軍人物共同分享從業(yè)心得、交流行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，探討如何提高移民行業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)與品質(zhì)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

　　針對(duì)美國(guó)EB-5投資移民項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、如何選擇EB-5項(xiàng)目等申請(qǐng)人極為關(guān)注的問(wèn)題，劉宇先生做了專業(yè)、詳盡的闡述，受到在座同仁的肯定。他的發(fā)言不僅解答了申請(qǐng)者在辦理美國(guó)投資移民過(guò)程中的普遍疑惑，也對(duì)未來(lái)移民行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)提供了寶貴見(jiàn)解。

　　以下是論壇實(shí)錄：

　　主持人：第一個(gè)問(wèn)題：回顧移民服務(wù)機(jī)構(gòu)如何根據(jù)相關(guān)政策有效評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)?大家每天談就是風(fēng)險(xiǎn)，在座我們各個(gè)國(guó)家項(xiàng)目都涉及到，根據(jù)自己經(jīng)驗(yàn)，我們?cè)趺礃右�進(jìn)中國(guó)需要的安全、對(duì)中國(guó)人有價(jià)值、能促進(jìn)中國(guó)走出去、推進(jìn)對(duì)國(guó)家有價(jià)值項(xiàng)目，請(qǐng)大家積極踴躍主動(dòng)分享，下面有請(qǐng)兆龍移民的劉宇董事長(zhǎng)。

　　劉宇：我們兆龍出國(guó)顧問(wèn)集團(tuán)屬于第一批獲發(fā)移民牌照的中介公司，當(dāng)時(shí)是2002年，同時(shí)我在美國(guó)做律師，開(kāi)辦律師事務(wù)所，實(shí)際上兆龍是一個(gè)由中美律師團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)的移民公司，我們美國(guó)律所已經(jīng)經(jīng)營(yíng)了13年。

　　我們做移民時(shí)間比較長(zhǎng)，I-140、I-526、I-829、I-485等對(duì)我們來(lái)說(shuō)是非常常規(guī)的移民業(yè)務(wù)，除一般移民業(yè)務(wù)外，我們也代理國(guó)內(nèi)一些投資機(jī)構(gòu)在美國(guó)創(chuàng)立EB-5區(qū)域中心等業(yè)務(wù)，我們?cè)诩~約也擁有自己的區(qū)域中心。

　　我大概談一下我的體會(huì)，我們?cè)诿绹?guó)參與一些EB-5項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)策劃，所以能夠從投資雙方的角度看問(wèn)題，EB-5風(fēng)險(xiǎn)在哪里?主要是在商業(yè)方面，不是移民方面。根據(jù)我們自己的體會(huì)總結(jié)幾點(diǎn)：第一要考慮商業(yè)投資上的風(fēng)險(xiǎn)，第二要考慮商業(yè)簽約的法律上的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大家都比較熟悉了，其實(shí)里面內(nèi)容很多，這里我就不展開(kāi)說(shuō)了。什么是商業(yè)簽約的法律風(fēng)險(xiǎn)呢?我先問(wèn)一下大家，EB-5中什么文件最重要，很多人以為是PPM，即私募備忘錄，其實(shí)它不是最重要的，它是可以修改的，遞交了I-526后也可以修改。但是有兩文件決定了各方的權(quán)利卻幾乎很難修改，一個(gè)是有限合伙的成立章程，一個(gè)是有限合伙與項(xiàng)目方之間的貸款協(xié)議。這兩個(gè)文件決定了EB-5投資人的權(quán)益能不能得到保障，比如，今年一個(gè)老牌區(qū)域中心的項(xiàng)目方宣布2013年應(yīng)當(dāng)還款的項(xiàng)目，推遲10年還款，為什么他能夠這樣做，就是因?yàn)楹匣飬f(xié)議給了他太大的權(quán)力。這兩個(gè)文件目前在國(guó)內(nèi)的EB-5領(lǐng)域一直沒(méi)有得到應(yīng)有的重視。同樣，貸款協(xié)議有沒(méi)有確定投資的抵押擔(dān)保，怎樣的擔(dān)保、EB-5在該項(xiàng)目資本構(gòu)成和權(quán)益安排中的地位如何，這個(gè)文件是關(guān)鍵。

　　第三個(gè)就是責(zé)任的承擔(dān)。美國(guó)項(xiàng)目方到中國(guó)募集資金，卻不受中國(guó)法律的監(jiān)管，我們中介公司不得不承擔(dān)起相當(dāng)大的責(zé)任，實(shí)際上成為對(duì)方的屏障，那我們中介公司怎樣承擔(dān)起對(duì)客戶的責(zé)任，這是一個(gè)課題。

　　主持人：我們因?yàn)槭蔷W(wǎng)絡(luò)論壇，現(xiàn)在收到好多網(wǎng)友一些咨詢，現(xiàn)在有個(gè)問(wèn)題我們看一下哪位專家做一下回答，第一個(gè)目前市面上美國(guó)移民項(xiàng)目多種多樣，如何正確選擇風(fēng)險(xiǎn)低、有保障的移民項(xiàng)目?哪位專家給網(wǎng)友回答一下?

　　劉宇：我們不僅要從投資人的角度，還要從開(kāi)發(fā)商的角度看風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀兠绹?guó)律所本身也代理一些開(kāi)發(fā)商的EB-5項(xiàng)目規(guī)劃業(yè)務(wù)，所以我們會(huì)清楚一些他們?cè)谠O(shè)計(jì)一個(gè)EB-5項(xiàng)目時(shí)怎么考慮?一個(gè)EB-5移民流程有三個(gè)主體，一個(gè)是投資人，第二個(gè)有限合伙，第三個(gè)是項(xiàng)目方。EB-5有限合伙做為重要主體這個(gè)問(wèn)題，目前業(yè)界研討不多。大部分EB-5項(xiàng)目的LP有限合伙，目前是由項(xiàng)目方成立，許多問(wèn)題都由此產(chǎn)生。

　　LP有限合伙本身起到了資金募集和發(fā)放的作用，也就是說(shuō)它起兩個(gè)主要作用，一個(gè)資金募集，第二對(duì)項(xiàng)目監(jiān)管和資金發(fā)放。但目前絕大多數(shù)有限合伙是由項(xiàng)目方控制的，這會(huì)產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。有限合伙的問(wèn)題值得業(yè)界進(jìn)行深入探討，它既是風(fēng)險(xiǎn)的匯聚點(diǎn)，也是機(jī)會(huì)的匯聚點(diǎn)。我以前做過(guò)相關(guān)的演講，以后會(huì)繼續(xù)撰文探討這個(gè)問(wèn)題。要理解EB-5項(xiàng)目的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，就要搞懂這個(gè)有限合伙的樞紐作用。今年9月10號(hào)移民局電話會(huì)議上，移民局的主管說(shuō)得很明確：EB-5要有風(fēng)險(xiǎn)是指投資人投資到有限合伙這個(gè)行為要有風(fēng)險(xiǎn)，有限合伙再投到項(xiàng)目公司這個(gè)行為不需要有風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，移民局允許項(xiàng)目公司給有限合伙非常確定的保障，如購(gòu)買(mǎi)建筑保險(xiǎn)。

　　當(dāng)然這個(gè)建筑保險(xiǎn)比較貴，現(xiàn)實(shí)中不太可行。但是項(xiàng)目公司可以通過(guò)商業(yè)界流行的提供足額抵押物的方式進(jìn)行擔(dān)保。美國(guó)銀行如果要放貸，也是要求有足額的抵押物，并且只給相當(dāng)于抵押物價(jià)值70%或更少的貸款數(shù)額，就是因?yàn)檫@樣會(huì)比較有保障。如果項(xiàng)目方給了有限合伙足夠的抵押擔(dān)保，有限合伙對(duì)投資人的保障實(shí)際上是非常安全的，雖然形式上還是有風(fēng)險(xiǎn)的。所以EB-5的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，在現(xiàn)實(shí)中，就是項(xiàng)目方想讓有限合伙和投資人承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題?因?yàn)榇蟛糠钟邢藓匣镎莆赵陧?xiàng)目方手里，大多數(shù)項(xiàng)目方會(huì)以“EB-5要有風(fēng)險(xiǎn)”這個(gè)理由，轉(zhuǎn)嫁一些投資人沒(méi)有必要去承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，這就是現(xiàn)實(shí)中EB-5風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)。

　　我們?yōu)槭裁床蝗ハ筱y行一樣選擇那些風(fēng)險(xiǎn)降到合理的可接受范圍的項(xiàng)目，我們?yōu)槭裁匆�去投那些銀行絕對(duì)不會(huì)考慮的項(xiàng)目。‘EB-5一定要有風(fēng)險(xiǎn)’不是轉(zhuǎn)嫁不合理風(fēng)險(xiǎn)的理由。美國(guó)銀行在貸款時(shí)要求它的貸款必須是第一抵押順位，而在EB-5中，有多少項(xiàng)目方給投資人第一順位?當(dāng)然一些項(xiàng)目工程很大，肯定主要資金要通過(guò)銀行來(lái)投，EB-5只能是夾層貸款。夾層貸款也沒(méi)有問(wèn)題，一個(gè)項(xiàng)目只要減去銀行貸款后的剩余價(jià)值足夠高，要我說(shuō)至少是EB-5投資額的兩倍，這樣的話處于第二順位的EB-5夾層貸款也是足夠安全的。

　　其實(shí)一些好的項(xiàng)目方和一些好的項(xiàng)目是為我們投資人提供這樣的保障的，如我們代理的項(xiàng)目到目前為止都是第一抵押順位，并且項(xiàng)目都有2倍以上的價(jià)值空間作為保障。但是，正因?yàn)槲覀兪袌?chǎng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題還不是很敏感，所以不那么好的項(xiàng)目可以因?yàn)闋I(yíng)銷(xiāo)做得好，賣(mài)得也不差，這些項(xiàng)目的項(xiàng)目方一定在心里笑我們傻，好的項(xiàng)目方可能覺(jué)得自己的良心沒(méi)有得到中國(guó)客戶的認(rèn)同。這些問(wèn)題今天這個(gè)場(chǎng)合沒(méi)有時(shí)間深入探討下去。　最后，我要講一個(gè)問(wèn)題，就現(xiàn)在很多文章講投資人在投資前要做盡職調(diào)查，我要說(shuō)的是我們有多少投資人真正懂得怎么去做盡職調(diào)查，而且一個(gè)項(xiàng)目招100個(gè)投資人，難道這些投資人要去做100份盡職調(diào)查嗎?客戶是沒(méi)有能力做調(diào)查的，這個(gè)責(zé)任其實(shí)是中介公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起來(lái)，這樣也可以提高移民行業(yè)在市場(chǎng)上的信譽(yù)。大概講這么多。謝謝!

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